Оценка бизнеса

Я бы с радостью подсказал, если бы у меня был значительный опыт оценки бизнеса. А так... Мне только не понятно, почему:

1) Все обязательства будут погашены, как только построят завод (почему они не могут сейчас погасить - а в будущем смогут). Как я понял ситуацию, у них все средства вложены в неликвидные активы (идет стройка), ликвидности нет, откуда у них вдруг появятся денежные средства после окончания строительства завода, если они не могут найти их сейчас?

2) Почему предприятие ничего не стоит? Если идёт строительство, как минимум - у них есть объекты незавершенного строительства, возможно земельные участки (в аренде или собственности) - все это активы предприятия. Если они больше обязательств - тогда должно что-то стоить.

3) Как можно списать обязательства на доходы будущих периодов, если у обязательств есть скорее всего конкретная временная привязка (а деньги во времени стоимость меняют, да и кредиторы могут не согласится на пролонгацию, а это вроде бы может сильно поменять сценарий развития событий).

Егор, спасибо за ответ. Активы есть, но их посчитав их рыночную стоимость, получилось так, что они не перекрывают обязательства по методу чистых активов. Извините за глупые вопросы, просто я никогда с этим не сталкивалась.

Опишите, пожалуйста с задания (договора):

-организационно-правовую форму предприятия;

-что является объектом оценки;

-для каких целей оценка;

Какие материалы есть менеджмента компании относительно дальнейших планов хоз. субъекта и каким материалом подтверждены.

Какие средства вложены..

Долю собственных и заемных средств.

О каких обязательствах речь: кредиторка (и сроки возникновения ее), или заемные средства долгосрочные? и на какие цели они направлены (ОС или оборотные средства)

Далее нужна будет информация соотношении активов (в т.ч раздела 2 баланса) и пассивов (обязательств-отдельно3 4 и 5 разделы).

Только потом определиться по вопросам, интерересующих Вас.

1. Открытое акционерное общество;

2. 1 акция;

3. для совершения сделки;

4. собственный капитал 100 000 руб.;

5. долгосрочные обязательства 164 281 000 рб.;

6. краткосрочные обязательства 226 623 000 руб;

7. активы разд. 1: 327 331 000 руб., разд. 2; 63 673 000 руб.;

8. пассивы разд. 3: 100 000 руб.; разд. 4. 164 281 000 руб.; разд. 5. 226 623 000 руб.

По вопросу оценки бизнеса:

В вашем ответе не указан объект оценки:

Из смысла ст.30 Закона "О рынке ценных бумаг" объект оценки следует сформировать следующим образом:

"Право собственности на ценные бумаги, представленные в виде акций (обыкновенных (УКАЗАТЬ КАКИХ)) в количестве 1штуки, что составляет ХХХ % от уставного капитала ХХХ" (Могу пояснить почему так, если это будет интересно).

При этом надо учитывать % лишь от голосующих акций, (см. кроме категории и типа акций, нет ли выкупленных и даты выкупа, полностью ли оплачен уставный капитал..). Запросите отчет(отчеты) по выпуску ценных бумаг и сверьте с разделом 3 баланса. Определитесь с распорядительными правами доли этой акции в % от голосующих. Это важные моменты, без которых невозможно правильно оценить даже 1 акцию, или дробную часть.

Без определения предмета оценки (понятие такое, все-таки, существует и используется в учебниках) -вида имущественных прав, который оценивается, определения цели оценки (в Вас она точно не прозвучала) зависит вид стоимости и выбор методики.

Кстати, в Вашем случае - "строительство завода", как Вы сказали, следует изучить и материал, касающийся неимущественных прав, начиная с решения внеочередных собраний, возможности смены директора, утвержденных соглашений...

Предполагаю, что Вам необходимо определить рыночную стоимость.

Неудовлетворительная структура баланса, совсем не означает, что предприятие банкрот.

В Вашем случае, при такой структуре баланса, 84% необоротные активы, следует применить затратный подход (метод на основе активов) и доходный подход (метод ДДП, так как предприятие не заработало достаточной прибыли для капитализации в активы, как я понимаю, но имеет планы по выпуску перспективной продукции, ... ). Сравнительный использовать, думаю не получится, даже через моментные мультипликаторы. При ЭТОМ ЗП И ДП можете получить различные результаты, но ОНИ наглядно укажут на интересы как владельца, так и инвестора.

Исходя из уточненной цели оценки примете решение , результаты какого подхода использовать.

Методологию пв рамках подходов возьмите в учебниках.

Особенностью Вашего случая будет являться то, что в модели для собственного капитала не забудьте учесть изменение долгосрочной задалженности, проценты, изменение собственного оборотного капитала, учесть необходимо амортизационные отчисления, исходя из нынешнего наличия активов, их прироста и выбытия, коль у Вас масштабное строительство.

Возможные последствия кап. вложений также надо проанализировать и обосновать.

После расчета получите предварительную стоимость, которую надо будет откорректировать, кроме прочего.., на непрофильные активы (судя по описанию проблемы- у Вас их будет значительный процент), просчитать отдельно по рын. стоимость и прибавить, если они ликвидны.

Получив стоимость 100% пакета, следует, с учетом прав держателя продаваемого пакета, определить рыночную стоимость Вашего пакета, применив скидки.

Уточнить цель обязательно: в рамках уточнения цели возможно изменение методики определения.

Решение Вашей проблемы вижу так. Если в чем-то неправа-прошу подправить: сама учту.

с ув. Людмила.

Добрый день, Екатерина.

Выше мой взгляд на Ваши вопросы по оценке бизнеса.

Вчера не было возможности войти по паролю, поэтому ответ направила, как гость.

Если есть вопросы, пишите.

С ув.Людмила