Фото: AP Photo/TT/Claudio Bresciani
« Выбор лауреатов крайне необычен: Юджин Фама — отец теории эффективных рынков, а Роберт Шиллер — неэффективных; третьим лауреатом стал Ларс Петер Хансен
Нобелевскую премию по экономике за 2013 г. присудили американцам Роберту Шиллеру из Йельского университета, Юджину Фаме и Ларсу Петеру Хансену из Чикагского университета. Как говорится в пресс-релизе Нобелевского комитета, премия присуждена за«эмпирический анализ цен на активы», который считается важным компонентом в выявлении долгосрочных трендов на рынках.
«Лауреаты заложили основы нынешнего понимания цен активов. Оно основано частично на колебаниях уровня риска и отношения к нему, а частично — на изъянах в поведении и несовершенстве рынков», — заявили шведские академики.
Их выбор весьма необычен, потому что премию получили сторонники противоположных взглядов на природу рынка.«Никто не мог представить, что эти ребята разделят премию: Фама — отец теории эффективных рынков, Шиллер — отец [теории] неэффективных рынков, — написал в твиттере Джастин Вулферс, профессор экономики Мичиганского университета. — Присужденная премия хорошо описывает обещания и опасности экономики. Это плодородная почва, богатая жаркими спорами и меняющимися доказательствами».
74-летнего Фаму Нобелевский комитет отметил за его работы 1960-х гг., в которых он показал, что предсказать изменение цен акций в краткосрочной перспективе исключительно трудно и рынки быстро включают новую информацию в цены. По этой причине его считают отцом теории эффективных рынков, учитывающих всю появляющуюся информацию. Исследования Фамы также способствовали возникновению индексных инвестиционных фондов, которые отслеживают динамику индекса, не стараясь переиграть его за счет выбора конкретных акций.
Теория эффективных рынков подверглась масштабной критике во время последнего финансового кризиса. Один из ее давних критиков — 67-летний Шиллер, которого можно считать наиболее известным в широких экономических кругах из сегодняшних лауреатов. Он активно изучает зависимость цены активов от психологии людей, в соавторстве с нобелевским лауреатом Джорджем Акерлоффом он написал, в частности, книгу«Spiritus Аnimalis, или Как человеческая психология управляет экономикой», где рассказал об особенностях человеческого поведения, которые влияют на макроэкономические процессы. Шиллера можно считать автором определения«рыночного пузыря» — это«временный подъем цен на активы, объясняющийся в большей степени энтузиазмом инвесторов, чем истинной, фундаментальной оценкой их реальной стоимости».
...... »
Комментарии0